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內生外延齊發力,洲明全面布局LED照明高端價值鏈

2017/11/28我愛建材網 www.kaexvc.tw

摘要:在諸多并購案中,洲明科技2017年下半年以來因在業內開展了一系列密集的并購,引發行業強烈關注。

  2017年LED行業整體向好,在產業升級的浪潮及LED產業集中度持續加深的加持下,整合并購仍是行業發展的主基調,企業通過并購以期實現跨行業、跨領域或外延業務的延伸,借此深耕行業中高端市場,切入行業細分領域。此外,從全球視野來看,中國照明市場尚處于發展的初期,且因企業數量龐雜,同質化較嚴重外加行業集中度低,因此對于亟待轉型升級、引領產業發展的企業來說,借助資本的力量進行并購/被并購就存在非常多的機會。
  在諸多并購案中,洲明科技2017年下半年以來因在業內開展了一系列密集的并購,引發行業強烈關注。據不完全統計,其共豪擲近7億元先后全資購買或控股了5家LED照明、LED顯示屏企業。這其中包括主營景觀照明相關業務的清華康利、在高端專業照明市場領域有廣泛知名度和美譽度的愛加照明等……這不禁讓大家好奇,洲明科技到底在布怎樣的一盤棋?

圖1:洲明科技2014-2017收購企業及時間軸

  一、洲明并購背后的產業整合式戰略布局
  據了解,洲明科技自2014年開始研究并實施“內生+外延式”雙增長發展戰略,也就是以LED顯示屏領域為基礎核心,在保證其持續不斷盈利的同時,通過布局和延展顯示細分領域市場及海外渠道進一步提高其主營業務的市場占有率。
  就目前來看,此戰略已初見成效:自2015年收購以創意舞臺租賃為主營業務的雷迪奧,在僅僅兩年的時間里,洲明經和雷迪奧就市場、技術、文化等各方面的融合,現洲明租賃顯示業務已然躍居行業第一,成為LED租賃顯示領域領軍企業;此外,2014年收購的藍普科技,則在LED小間距顯示業務上與洲明協同發展,現致力于體育照明中球場屏的研發和相關海外市場的開發和拓展,成為洲明整體業務版圖中專注專業細分市場的業務之一。
  據了解,洲明采取在全球主要市場建立分公司/辦事處的方式,以產品就近、服務就近、體驗就近、文化融入的方式協助各業務板塊優化當地用戶體驗,深化海外渠道等。

圖2:洲明產業整合式戰略舉措

  此外,隨著LED相關核心技術的成熟,當前LED應用技術已經呈現從以光源為中心到以應用為中心的發展趨勢,專業照明細分市場品牌將脫穎而出,因此,在景觀照明領域以及在高端專業照明市場領域已經擁有相對品牌優勢和渠道優勢的清華康利和愛加照明成為洲明產業整合鏈條中的關鍵收購環節也就不足為奇了。

圖3:洲明外延式戰略布局圖

  二、三大市場齊頭并進 企業綜合競爭力增強
  1、創新性市場:LED小間距顯示屏市場
  2017年,小間距顯示屏引領LED顯示發展的趨勢愈加明顯。一方面,隨著LED小間距顯示屏價格的不斷下降、顯示效果的持續提升等,LED小間距產品對室內專業顯示市場的滲透率和替代率不斷提升。
  另一方面,小間距 LED顯示屏因其輕薄易安裝、無拼接縫、高刷新率、使用壽命長等優點,廣泛應用于室內控制室、大型會議中心、安防監控、公共信息展示等領域。在大屏顯示應用領域,小間距LED顯示屏也占據了部分 DLP 拼接墻和液晶拼接墻的市場份額。
  基于強大的研發實力和創新系統,洲明引領LED小間距技術潮流。2017年1-9月洲明LED小間距產品實現營收10.16億元,同比增長79.79%。其中,國內市場貢獻營收4.64億元,同比增長185.91%。

  2、潛力性市場:景觀照明市場
  近年來,受惠于國家相關政策的實施以及城市化進程加快,城市景觀亮化工程開始逐步提上日程,甚至已經成為不少城市規劃者眼中的標配。據有關機構預估,2017年,中國戶外LED照明產值將有望突破1000億元以上。作為當下產業尚未刺刀見紅的市場,千億景觀照明市場無疑成為LED企業產業布局的重點對象。而本身就在智慧照明和智慧城市領域占據先機的洲明科技,當然不會輕易放過這個機會。
  所以我們看到了清華康利被收入其麾下的公告。清華康利作為集城市規劃、燈光設計、照明工程施工于一體的照明工程公司,在景觀市場規劃資源、設計等方面的優勢無疑會對洲明布局和打開景觀文旅照明市場形成極強的市場前哨作用,同時也能與洲明現有的道路照明業務如智慧路燈和顯示等業務形成協同和支撐效用。同時,我們要注意到一點,這次的公告是100%收購清華康利,這與之前框架協議公告中的60%有明顯的差異,這似乎表明了洲明堅定的要參與景觀照明市場的堅定決心。

  3、專業性市場:高端空間照明市場
  洲明科技一直致力于進入照明業務布局,本次收購愛加照明是其向高端市場延伸的舉措,借助愛加品牌和客戶定位高端這一切入點,避開低端價格競爭,有利于公司整合照明行業資源,與現有業務實現協同的同時,也有益于整體品牌向高端維度提升,增強其在市場上的品牌溢價能力。
  總體來說,洲明在應用市場方面的總體布局為:專注大LED應用產業,以互聯網為工具,以金融為手段,推進“產業+互聯網+金融”的產業整合式發展戰略,在產業鏈整合過程中,通過合作、并購等多種方式實現產業鏈的閉環,以“顯示屏+照明”的雙輪驅動戰略支撐“產業+互聯網+金融”的商業運營協同模式。

  三、并購是推動行業整合和市場集中度提升最為有效的途徑
  1、國內照明產業或已進入新一輪并購高峰期
  并購是推動行業整合和市場集中度提升最為有效的途徑,借鑒國際照明企業間的并購路徑,我們認為無論是從行業發展生命周期來看,還是從宏觀經濟周期來看,國內照明產業或已進入新一輪并購高峰期。
  有實力的企業借助資本平臺,通過并購整合,可以迅速實現產業鏈條間的融合和協同配合,在推動LED產業升級和產業集中的同時,也有利于網羅對自身有發展價值的技術、市場、人才、資源等。
  洲明的系列收購案無疑是其借助資本平臺,推動LED產業升級和產業集中,包括:產能集中、技術集中、資源集中、人才集中的第一步,而也正是這一步給業內同行布局自身未來市場提供了諸多思考:隨著產業和消費升級,企業未來贏利制高點到底是什么?

  2、優勢互補/產業集中度助力產業邁向全球價值鏈中高端
  對于制造業而言,如何加快建設制造強國的步伐,推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合,是當前制造企業邁向全球價值鏈中高端需要思考的問題。我國制造業在創新能力、關鍵核心技術、高技能人才方面存在短板,這也是國內制造業近年來希冀通過產業融合、并購解決的。
  對于早期的照明產業而言,LED應用產業有很多細分應用領域,是典型的大市場小作坊的市場格局,產業集中度低,存在著巨大的產業整合空間和戰略機遇。洲明近兩年頻頻的并購動作也正是基于這一現狀,挖掘在細分市場最具成功潛力的公司,通過整合及優勢互補,提升企業品牌和市場的綜合價值,完成產業鏈條高價值部分的整合。
  對于洲明而言,并購整合只是推進其“產業+互聯網+金融”的大市場運營協同的第一步,真正值得我們期待的是其如何順暢的駕駛這艘航空母艦,在全球產業一體化競爭下獨占鰲頭。

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